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山東同創(chuàng)金屬材料有限公司 短短5個交易日，無縫鋼管股價最高上漲達(dá)28%，一改此前股價連綿下跌態(tài)勢。
有市場分析指出，公司股價忽然大漲與下流房地產(chǎn)融資開閘有必定關(guān)系，但別的一個重要身分與聊城無縫鋼管日前延長固定資產(chǎn)折舊年限大幅增厚公司2014年事跡的做法有關(guān)，而公司這么做不僅能增厚公司將來幾年凈利潤，也對克制資產(chǎn)負(fù)債率的進一步上升有所贊助，能為公司的后續(xù)融資供給較好的財務(wù)“保障”。
延長固定資產(chǎn)折舊年限
9月15日，聊城無縫鋼管通知布告稱，公司決定從2014年1月1日起調(diào)劑固定資產(chǎn)折舊年限，具體調(diào)劑籌劃如下：房屋建筑物折舊年限由25~90年增長至40~45年;機械設(shè)備折舊年限由10~19年增長至12~22年;運輸對象折舊年限由6~8年增長至10~15年;其他固定資產(chǎn)折舊年限由9~10年增長至8~22年。
對于此次管帳變革對公司的影響，聊城無縫鋼管在通知布告中表示，經(jīng)測算，本次管帳估計變革后，估計2014年公司將削減固定資產(chǎn)折舊20億元，所有者權(quán)益及凈利潤增長15億元。
上海一位券商分析師對記者指出，公司經(jīng)由過程延長固定資產(chǎn)折舊年限的辦法來增厚事跡，與公司近年來受全部無縫鋼管行業(yè)不景氣影響事跡大幅下滑有密切關(guān)系。
數(shù)據(jù)顯示，2011年至2019年三季度，公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為19.89億元、1.09億元、1.17億元，同比下滑幅度分別為20.14%、92.09%、68.17%。
“近幾年，跟著房地產(chǎn)和基本扶植等下流行業(yè)的低迷，無縫鋼管價格持續(xù)下滑，全部無縫鋼管行業(yè)事跡都面對著較大壓力?！鄙鲜龇治鰩煂τ浾弑硎荆诖饲闆r下，很多無縫鋼管企業(yè)都延長了固定資產(chǎn)折舊年限來扮靚事跡。
從2019年1月1日起對公司部分固定資產(chǎn)折舊年限進行調(diào)劑。公司估計此次管帳變革將使2019年比2012年少提折舊費用人平易近幣12億元，估計影響公司2019年所有者權(quán)益和凈利潤分別增長人平易近幣9億。
也恰是如許的管帳手段，讓公司避免了暫停上市的風(fēng)險。*ST鞍鋼宣布的2019年事跡預(yù)告顯示，公司2019年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤7.7億元，假如沒有延長固定資產(chǎn)折舊帶來的9億元凈利潤，公司在2019年度仍將吃虧，面對暫停上市的風(fēng)險。
無獨有偶，方大特鋼在2014年1月延長固定資產(chǎn)折舊年限，估計2014年削減固定資產(chǎn)折舊6400萬元，增長2014年度所有者權(quán)益及凈利潤4800萬元。華菱無縫鋼管在2012年8月延長公司固定資產(chǎn)折舊年限，影響公司昔時三季度固定資產(chǎn)折舊額削減2.89億元、所有者權(quán)益及凈利潤增長2.12億元。
為融資鋪路
上述券商分析師指出，與其他無縫鋼管公司一樣，聊城無縫鋼管延長了固定資產(chǎn)折舊年限，如許做不僅能晉升公司的事跡，也能為公司的再融資供給較好的根本面，因為公司近年來的現(xiàn)金流在賡續(xù)吃緊。
數(shù)據(jù)顯示，2011年，聊城無縫鋼管經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為180.88億元，而這一數(shù)據(jù)在2012年為54.09億元，同比下滑70.1%。對于現(xiàn)金流大幅下滑的原因，公司表示在行業(yè)和市場不景氣的影響下，營業(yè)收入的降低導(dǎo)致經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額削減。
步入2019年，公司現(xiàn)金流進一步惡化。在2019上半年，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-24.89億元，同比大幅下滑694.72%。對此，聊城無縫鋼管解釋稱，對外付出購買款項的增長所致。
值得留意的是，公司三季報顯示，前三季度公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為0.59億元，同比增長101.89%。對于現(xiàn)金流好轉(zhuǎn)的原因，公司表示是因為重要原因是在不影響公司信用的情況下，控制了現(xiàn)金付款節(jié)拍，削減現(xiàn)金流支出。
一位上市公司財務(wù)總監(jiān)表示，固然聊城無縫鋼管在2019年第三季度經(jīng)由過程控制現(xiàn)金付款節(jié)拍使公司現(xiàn)金流有所好轉(zhuǎn)，但只是讓公司現(xiàn)金付款的時光點產(chǎn)生變更，但付款總額并未削減，是以公司的經(jīng)營性現(xiàn)金流面對的壓力依然較大。
一位無縫鋼管行業(yè)分析師對本報記者表示，因為無縫鋼管行業(yè)整體處于低迷狀況，公司經(jīng)由過程增發(fā)方法來緩解資金壓力難度較大，是以發(fā)行債券是公司解決資金壓力的重要手段。
2019年9月，公司完成2012年公司債券(9年期品種簡稱“12河鋼01”，5年期品種簡稱“12河鋼02”)發(fā)行，發(fā)行總額為50億元，個中44億元用于了償銀行借錢，殘剩募集資金用于彌補公司本部流動資金，重要用于采購鐵礦石等大批原燃材料，以知足公司日常臨盆經(jīng)營需求。個中，9年期品種發(fā)行范圍為97.5億元，種票面利率為4.90%;5年期品種發(fā)行范圍為12.5億元，票面利率5.16%。
上述分析師對記者表示，固然公司已經(jīng)發(fā)行了50億元公司債，但因為在國內(nèi)經(jīng)濟增速下滑、需求增速放緩的情況下，無縫鋼管產(chǎn)量持續(xù)增長，導(dǎo)致國內(nèi)無縫鋼管市場供大于求的抵觸進一步激化，企業(yè)臨盆經(jīng)營異常艱苦，在此情況下，公司的資金仍存在必定壓力，這點從公司2019年上半年現(xiàn)金流進一步惡化以及公司的利錢支出進一步增長可見陳跡。
聊城無縫鋼管2019年前三季度利錢支出為16.81億元，同比增長27.06%，對于公司利錢大幅增長的原因，公司表示是貸款額增長及單子貼現(xiàn)息增長。
一位市場人士表示，從上述數(shù)據(jù)可以看出，聊城無縫鋼管資金仍有必定壓力，將來不清除公司進一步發(fā)債及向銀行增長貸款來緩解資金壓力，而這些融資辦法對于公司的賺錢才能和了償債務(wù)都有必定的請求，公司經(jīng)由過程延長固定資產(chǎn)折舊年限，不僅能大幅晉升公司將來幾年凈利潤，同時增長所有者權(quán)益也對降低公司的資產(chǎn)負(fù)債率有所贊助。
數(shù)據(jù)顯示，2019年前三季度，公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.17億元，而公司上述發(fā)行的債券每年須要付出的利錢就高達(dá)2.48億元。